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抄底?总是抄在半山腰……

admin | 2020-03-04 09:56 浏览数:

原标题:抄底?总是抄在半山腰……

作者 | 沽民

数据声援| 勾股大数据

今天又是股民痛心的镇日。

承接美股昨夜跌势,今日上证跌3.7%,深证跌4.8%,神创更是大跌5.7%。大盘与神创纷纷跌破2月17日(复工日)的开盘价。

从某栽意义上,复工益处刺激的上涨已经一切被抹平。

睁开全文

这次不息挨近一周的全球交替大跌,诱发因素是疫情在全球周围内的敏捷蔓延。能够说,只要疫情在蔓延,恐慌性避险时一再就会来一轮。这是用脑门想想都会晓畅的。

一周之内,3次暴跌。

第一次是周二盘中:周二A股渺幼矮开后冲高,然而正午11点旁边,猛然大跌,创业板指跌4个点;但午后敏捷逆弹,尾盘甚至收红。这次,有不少人认为风险已经出清,最先抄底进场。效果被埋。

第二次是周三:这天A股冲高回落,大盘勉强收红,神创则走出了一条硬邦邦的大阴线。这次的逆弹出现在周四。周四的盘面说话是缩量十字星,外明投资者最先郑重,但成交量照样超过了1万亿。

第三次就是今天了,高空抛物般,矮开冲高回落扑街,再无疑团。而且到发稿时,欧洲股市不息暴跌,英法德三大指数跌幅都围绕在4%附近,且美国三大指数期货跌幅普及在2个点旁边,跌势异国丝毫企稳的迹象。

三次大跌,三次逃顶的机会,然而,你为什么总是在抄底,而且一次次抄在半山腰???

那就要问问,为什么在全球确诊人数在每天都在以大几百上千的数字蹭蹭蹭地时候,你就敢认定,每跌一次,风险就已经出清了呢?

1

全球疫情实况

有一张图,请行家众望几遍。

这是现在疫情比较主要的几个国家从发现第一例病毒之后的扩散速度,与中国的同期相比。

能够望出,伊朗、意大利、韩国等国家的同期添速都比中国快。韩国甚至已经展现指数化爆发的态势。

而这些国家,异国一个,有中国如许强有力的中央当局。意大利当局是众党派说相符执政,伊朗此前元气大伤,而韩国行家更晓畅,总统是高危做事。

此外,这些国家与中国差距更大的地方在于,他们无法具备从全国召集医护力量支援疫区的能力和机制。

因此,现在令资本市场忧郁闷的,并不是这些国家展现疫情,而是他们的体制、医疗资源、结构形势以及当局力量与中国相比的相形见绌。中国如此,疫情尚笼罩了湖北并胁迫全国;那么对于这些国家而言效果很难设想。

一旦疫情波及众个国家,那么全球航运、商旅、贸易、物流都要停留,这不是闹着玩的。之前怕中国被世界列为疫区,现在是怕除了中国之外世界那里都是疫区:任何一栽情况,对于世界工厂的中国,以及必要中国商品的世界,都是庞大抨击。

于是到现在,这次疫情已经演变为对经济全球化与国际分工配相符的厉肃挑衅。

吾们前期指斥中国股市“现在有酒现在醉”,原形上全球市场何尝不是如此。以标普500指数为例,在2月3日最先中国因疫情而不得不将复工日期一推再推的时候,国际股市在干什么?

在狂欢,在幸灾笑祸,在没心没肺地创新高,在无邪的认为堵截与中国的人员物资交流就安枕无忧郁了!

那时很众忧郁国之士将此解读为全球市场对失踪中国产业链进走的一次极端压力测试,而股市的逆答是能够扛得住。原形上,人类矮估了这次疫情,而把本身想得太牛逼了。

2

两个危险的信号

除了疫情的实况,市场更添勇敢的,实际是疫情带来的全球经济总需求的放缓。而这一点上,从近期的市场上已经逆答出来了。望两张图:

第一是波罗的海干散货指数(BDI)。

波海指数从去年9月份触及高点(2518点)之后最先调头向下,到今年2月初跌只矮点411点。

波海指数一向被认为全球航运的晴雨外,是周期的先走指标。这个东西不息下跌部门探底,预示着全球总需求的放缓。

另一个指标是原油价格。

北海布伦特原油价格从1月初的部门高点72美元/桶,通过了两个月的下跌,今天跌破50,发稿时价格为49.85美元/桶。

倘若延迟周期来望,这一波的矮点已经跌破2018岁暮油价的部门矮点50.22美元/桶。

油价是全球经济运动的后滞指标,去去在经济运动过炎之后清晰上涨。例如2010/11年、2017年这两波大涨,都是在经济蓬勃的后期展现的。而现在油价最先下跌,表明全球经济放缓的趋势已经初步竖立。

更为令人揪心的是,联系我们波海指数与油价这两个指标的转折,都是先于疫情展现的。也就是说,并不是,或者说不都是疫情导致全球总需求放缓的预期。

疫情之前,指标已经逆答出来了,但大无数人还在狂欢、还在掩耳盗铃、还在享福货币狂送营造的羊水般的松柔乡……是疫情,把冷冰冰的实际以暴力的手段表现到人类眼前。

同样冷峻的是经济周期,是不以货币政策为迁移的;货币能够延缓周期,但不及息灭周期。于是,股市与经济的背离,总要以一栽最终手段去完善它的回归。

疫情只是神助攻。

3

历史重演?

2018岁首那次全球市场剧震,很众人念念不忘。XIV这只做空震动率的产品一夜之间从90众跌到5块,一个躺着赢利7年的营业一夜之间一切回吐,令人唏嘘不已。

望望这张图~

很众人把这次全球市场剧震与2018岁首做对比。有几大相通之处。

1 前期大涨

2018岁首大跌之前,美股通过了9年的牛市,而A股在2015年之后颤颤巍巍两年半,终于在谁人严寒的1月跑得通顺了,“14连阳”;就连一向以“幼三市场”的港股,恒指那一年也是光头光脚大阳线,牛冠全球。随后就引来了强烈的调整。

这次,也是差不众的戏码。A股在2月3日开市之后受起伏性优裕、禁足枯燥、以及人心理涨和赢利效答等因素,不息大涨。上证综指涨幅超过10%,而神创更是超过了30%。随后大跌调整就来了。

固然说不是每次不息上涨之后都有大跌,但在风险因素荟萃的时期与经济基本面背离的大涨,以及由此积累的天量获利盘,一旦资金获利出逃,就会引发踩踏。

2 VIX跳升

隔夜Vix升至39.16,这是近两年来仅次于2018岁首的高位,超过2018年12月美股强烈下跌时的高点。

且这次与2018岁首分别的是,从盘面来望,2018岁首Vix在营业盘间已经最先回落了,而隔夜Vix是不息上升,以最高值收盘。表明风险因素异国在盘中出清。现在美股三大指数期货不息大跌则印证了这一点。

这两次时间节点、前后剧本、以及主要指标上有某栽相通的大跌,犹如在挑示吾们,这两次大跌其实是联相符件事。

再望一眼油价。

2018岁首那次大跌之前,原油价格通过了两年的不息上涨,从2016岁首的27众涨到挨近70众。与油价几乎同步的是美联储的利率,通过了从2016年第一次添息之后2017年的不息4次添息。

吾们晓畅,油价和利率代外经济运走的成本。在成本不息升迁的情况下,股市逆而大涨,这栽背离以2018岁首那次大跌,以及随后贸易摩擦,新兴市场货币震动,转为跌势。

油价冲击与利率冲击(rate shock)在2019年逐渐偃息,暗天鹅事件频发,经济最先失踪头向下。2019年下半年,全球添息的末了一个堡垒——美联储——最先实走宽松,预示着上一轮缩短周期终结。

但宽松救得了资产价格,却救不了经济。经济与股市价格的背离,必要一次最终的调整。

这一次,就是这迟来的调整的表现形势。疫情只是神助攻!

4

想抄底?别急!

前文挑到,在疫情最先之前,总需求放缓的趋势已经出来了,波海指数跌了半年,油价也最先失踪头向下。这些都是清晰的指标,股市逆答太迟钝。

甚至说,倘若异国这次疫情,能够股市的狂欢还会不息,纳斯达克还再没心没肺地创新高,A股科技股的疯狂派对与不会这么快有人来收酒杯。

眼下,吾们这儿的周末来了,而美股还有一个营业日要硬着头皮扛。周末效答与对疫情的忧郁闷,美股今天照样是double kill。一个周末之后,遵命一阶导数推算,韩国实在诊人数就会逼近5000,意大利也是3000旁边的量级,伊朗的物化亡率也会居高不下。

因此,下周一你能憧憬发生什么益事吗?倘若有益事,最首码也是周二了吧。

但在这之后呢?

照样那句话:周期能够推迟,却不会消逝。该来的,迟,早,会来。

于是,吾之前的不悦目点异国变,这次下跌不会这么快完事儿。想抄底?别急,再望望。

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